沃伦巴菲特攻击华尔街的"假的"收益

沃伦巴菲特认为越来越多的公司正在伪造它,而华尔街正在帮助他们这样做。

在周六发布的股东年度致辞中上午,伯克希尔哈撒韦公司首席执行官接任其他高管的任务,要求他们的股东忽视巴菲特认为非常实际的开支。此外,巴菲特批评华尔街支持并将这些夸大的财务数据传递给投资者。

“华尔街分析师也经常在这个游戏中扮演他们的角色,贬低虚假,补偿-忽略"收益"巴菲特写道,巴菲特表示,有可能违规的分析师“不知道更好。”但巴菲特说,更可能的是,分析师认为这些假数字是因为他们担心失去管理层,这对华尔街分析师的工作至关重要。巴菲特还表示,分析师可能会因为一种从众心态而被风靡一时,并且因为其他人都在这样做而与这些虚张声势的财务相关。巴菲特表示,这些原因都没有让他们摆脱困境。

“无论他们的理由如何,这些分析师都会犯下可能欺骗投资者的误导性数字,”巴菲特写道。

巴菲特以前对华尔街说过严厉的话。在去年的这封信中,他称投资银行家和其他人就短视和机会主义的企业交易提出建议,他们认为华尔街银行家经常推动那些不符合公司最佳利益的交易只是为了收取费用。当这些交易无法解决时,银行家们会提出将这些公司分开,并收取费用。巴菲特在去年的信中嘲讽地写道:“钱洗牌并不便宜。”

当谈到盈利通胀时,巴菲特最大的牛肉似乎是那些不计入股票成本的公司-在向股东报告其收益时的基础补偿。有些人认为,由于公司用股票而不是现金支付,他们不应该把它当作费用。但巴菲特表示,基于股票的补偿显然是一笔费用。其他人则认为发行股票或期权会降低公司现有股票的价值,因此这显然是股东的成本。

越来越多的合唱团最近指出公司实际收入和公司之间的差异越来越大。他们告诉投资者的是什么。“华尔街日报”最近报道称,符合会计规则的收益与预估收益之间的差距,即公司告诉投资者应该关注的数据,是自2008年以来最大的。根据预估收益,2015年,标准普尔500指数的利润平均上涨0.4%。但如果你坚持使用符合官方会计规则的数据,利润实际上下降了近13%。

ValeantPharmaceuticals,一直是过去一年中最大的股票市场爆发,一直是备考会计的重要用户。它经常排除与兼并,研发和股票补偿相关的收费。在去年的前九个月,Valeant说它按照自己的标准赚了27亿美元。但是,根据官方会计规则,该公司的利润为7000万美元。Valeant的股票在过去一年下跌了60%。该公司最近表示将重申其财务状况。

去年,巴菲特的长期合伙人查理芒格称Valeant是一家“非常不道德”的公司,该公司引发了对冲基金经理比尔阿克曼的公开抨击。在Valeant拥有大量股权的人。

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